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机械设备行业周报:持续看好具备竞争力溢价的优势企业

发布时间:2017-06-25    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据全球领先的指数供应商明晟(MSCI)6月21日公布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数,预示着中国资本市场朝着市场化、法制化、国际化方向的改革步伐取得进步。最新公布数据显示,欧元区6月制造业PMI初值57.3,创74个月新高,预期56.8,前值57,其中、德国制造业PMI为59.3,法国制造业PMI为55,均处于最近6年来较高的水平。欧元区制造业的持续走强,也显示了全球经济正处在逐步复苏的过程中。

市场表现分析:本周市场出现分化,沪深300指数上涨2.96%,创业板指下跌0.86%,机械设备板块下跌0.31%。

机械动态变化:根据统计局数据显示,5月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%,与4月份持平,环比增长0.51%,累计同比增长6.7%。根据工程机械行业协会数据显示,5月汽车起重机销量为1771台,同比增长68.35%,1-5月累计销量7418台,同比增长89%。

机械行业观点与组合:5月挖掘机、起重机等销量继续保持在较高增速中枢上,表明经济需求状况仍然具备较强韧性,此前对经济悲观的预期也有望得到修复。我们始终强调聚焦具备竞争力溢价的优秀企业,主要体现为市场份额扩张、海外业务持续扩张、盈利能力提升和资产质量的修复。同时,行业利润也有望向优势企业集聚,加速行业竞争格局的演化。基于行业需求持续回暖,优秀企业财务改善,我们维持机械行业“买入”的投资评级,强调业绩为王,重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

近期推荐组合为:三一重工、中集集团、上海机电、龙马环卫、浙江鼎力、陕鼓动力、中金环境、恒立液压、弘亚数控、精测电子、豪迈科技(002595)。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪:机器人与人工智能:上半年大面积预增,机器人行业整体向好、服务机器人市场步入高增长阶段(来源:OFweek机器人网);工业4.0:青岛海尔3.3亿收购斐雪派克智能装备公司、广汽与华为展开合作推动信息化(来源:OFweek工控网、证券时报网);前沿科技:南海大沥拟造全球最大3D打印产业基地、全球无人驾驶车在沪排队上路(来源:3D虎、东方网);能源装备:丰田将开发高级电动汽车电池、北方华创推出两款设备助力锂电生产(来源:Ofweek锂电网);轨道交通装备:中国电建与孟加拉国签署铁路建设项目、中国中铁参与俄罗斯高铁项目(来源:澎湃新闻网、参考消息网)。

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